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一分钟金融学:M1m1和m2的区别和M2

  全年币贷款增加13.53万亿元,同比多增8782亿元;规模增量累计为19.44万亿元,比2016年多1.63万亿元;M2增速创历史新低,同比增速回落至8.2%。

  2017年12月末,广义货币(M2)余额167.68万亿元,同比增长8.2%,增速分别比11月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额同比增长11.8%;流通中货币(M0)同比增长3.4%。

  对M0、M1、M2、M3的定义各有不同,但均是根据流动性大小来划分的,M0的流动性最强,M1次之,以此类推。

  我们重点说说我国M0、M1、M2的含义,为了便于理解,对各层次货币范围会选取要点,而不详述和细分。

  M2(广义货币)=M1+企业定期存款+城乡居民储蓄存款,通常所说的货币供应量就是指M2,M2与M1的差额是准货币。

  那是因为,我国在划分M1和M2是按照是否反映现实购买力来区分的。M1主要反映经济中的现实购买力,而M2即反映现实的购买力,还反映潜在的购买力。

  中国是储蓄率很高的国家,居民存款的很多用途不是消费,也不是现实购买,是做保值升值需要,居民储蓄的倾向高,而消费倾向低。

  所以虽然居民的活期存款有较强的流动性,但出于存款的目的多在于储蓄及投资,所以计入M2,而不是M1。

  因为企业活期存款基本上是周产使用,是现实的购买力,所以企业的活期与居民的活期存款区别对待。

  余额宝底层是货币基金,投资货币市场,如国债、央行、商业、银行定期存单等,按照定义,余额宝既不属于M1也不属于M2。

  但以往货币基金赎回是T+2,目前余额宝已是T+0到账,m1和m2的区别流动性发生了根本改变,所以不负责任地说,余额宝应该纳入M2。央行调查统计司司长盛松成的说法也侧面印证了这点。

  综上所述,M1代表流动性强的资产,你想买买买随时可以买买买,M2包含居民储蓄和企业定期存款,不是随时可以提取出来,代表的是未来潜在的购买力。

  如果M1增长速度过快,就有可能从需求方角度导致商品和劳务市场的价格上涨。

  因而,若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,除去M1的因素,则表明储蓄理财投资和中间市场活跃。央行和各商业银行可以据此判定货币政策。

  两者比较地看,当M1过高M2过低,则说明企业活期存款多,投资意愿强,经济扩张较快。

  此时企业也愿意以更高的成本,储蓄存款之外的类型资产收益较高,这样人们会把储蓄存款提出进行投资或购买股票,大量的资金表现为可随时支付的形式,使得商品和劳务市场普遍受到价格上涨的压力。

  高,则说明实体经济中有利可图的投资机会在减少,钱不愿意进入实体循环中,都堆积在金融体系内,活期存款大量转变为较高利息的定期存款,货币构成中流动性较强的部分转变为流动性较弱的部分,继而影响实业投资和经济增长。

  业界有一种说法,M2增速=P增长率+通货膨胀+0-3%,是M2增速的合理范围,但我不这么认为,毕竟M2和P的增长基数不同,只是阶段性有效。

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